В 1974 году на свет появляется совершенно новый Mustang, с этого момента начинается новая жизнь этой модели – на смену первому поколению приходит второе. Размеры автомобиля стали меньше, но при этом все три варианта кузова остались сохраненными. Почти сразу же производитель выпускает второе поколение Mach I и Cobra.
Второе поколение модели просуществовало всего лишь четыре года и на смену ему пришло третье поколение Mustang, его дебют произошел в Женеве. Кузов автомобиля снова был уменьшен до габаритов европейских машин, а во внешности появились заостренные формы.
Начиная с 1982 года, выбор кузовов расширили еще на два варианта, появились Mustang с кузовом купе и тарга.
Еще через год была выпущена модель Konvertible, которая имел открытый кузов.
В этом же году компания производитель начинает выпуск скоростных автомобилей Mustang, к примеру, была представлена модель SVO, а через год вышли в свет модификации Cobra и Mach. Mustang теперь имел новое лицо.
Mustang GT Cabrio был произведен в 1985 году.
Модель LX, которая по своей внешности имела заостренные черты, начала выпускать с 1986 года.
Третье поколение Mach было впервые представлено в 1992 году в Детройте.
